Análisis del cierre de la bolsa (miércoles 11 de marzo de 2020)

El IBEX 35 ha retrocedido un -3,21%, cerrando en mínimos de 2012

Jornadabajista en los mercados bursátiles globales, con la preocupación nuevamente centrada en la expansión del coronavirus a nivel mundial y la paralización de la actividad económica. En concreto, a cierre de sesión europea, las bolsas americanas, tras rebotar alrededor de un +5% ayer, caen en torno aun -4%,mientras que en los principales índices europeos se han limitado descensos a aproximadamente un -0,5%.

El foco de atención se ha situado en las medidas adoptadas de forma inesperada por el Banco de Inglaterra (BOE) y en los estímulos monetarios anunciados por el Gobierno italiano:

El BOE ha decidido recortar de forma imprevista en 50 puntos básicos su tipo de interés de oficial hasta un +0,25%, en su intento de mitigar los impactos económicos del Covid-19. Por otro lado, ha decidido introducir una nueva línea de crédito, dirigida expresamente a PYMES. A su vez, mantendrá su programa de compras de bonos soberanos y de deuda corporativa por un valor total de 435.000 millones de libras y de 10.000 millones de libras, respectivamente.

Italia implantará un paquete de ayuda excepcional de 28.300 millones de euros, ante el frenazo de la actividad económica, tras implantarse la situación de cuarentena en el país. En concreto, el Ministro de Economía, Roberto Gualtieri, ha anunciado que utilizarán un 50% de estos recursos de forma inminente, y el resto en una fase posterior.

En Europa,ha predominado el rojo en sus principales bolsas, con retrocesos más moderados que en las últimas sesiones. De hecho, el mayor descenso lo ha sufrido elFootsie inglés, a pesar de los estímulos anunciados por el BOE, con una caída de un -1,40%. Por su parte, la delCAC francésse ha situado en un -0,57% y la delDAX alemánun -0,35%, principalmente lastrado por el significativo descenso de Adidas.

En España, el IBEX 35 ha limitado su caída a un-0,34%,apoyado por la positiva evolución del sector bancario, cerrando en 7.436 puntos. En concreto, los mayores avances se han producido en CaixaBank (+4,36%), Bankinter (+3,77%) y Banco Santander (+3,34%). Por otro lado, en terreno negativo, los retrocesos más significativos han sido Indra (-9,3%), MásMóvil (-8,69%) y Ence (-5,64%).

En Estados Unidos, a cierre de sesión europea, sus principales bolsas caen en torno a un -4%, después de la aceleración final de la jornada de ayer, tras el cierre europeo, con avances de alrededor de un +5%, principalmente ante el retraso del anuncio de los estímulos fiscales por parte de la Administración Trump.

Renta fija

El mercado de renta fija de laEurozonaha registrado unajornada mixta, si bien las variaciones deyieldno han sido significativas. La única excepción se ha producido en lacurva soberana italiana, con caídas de TIRes superiores a 10 puntos básicos. En concreto, la rentabilidad del bono italiano a 10 años retrocede hasta un+1,2%.

Fuera de la eurozona, a pesar del recorte de emergencia de 50 puntos básicos del Banco de Inglaterra, en lacurva británicase han registrado ligeras ventas, incrementándose la TIR del bono a 10 años hasta el+0,27%.Por otro lado, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se sitúa en torno a un +0,80%, tras su fuerte repunte de ayer superior a 20 puntos básicos.

Por su parte, larentabilidad del bono español a 10 añoscae hasta un+0,27%y la delbono alemán a 10 añosavanza hasta un-0,77%.

Índice de comercio al por menor España

Enenero, elíndice del comercio al por menorregistró unavance de 0,3% respecto al mes anterior, superando en 1 pp su tasa de diciembre (-0,7% mensual). En términos interanuales, las ventas minoristas avanzaron un1,7%, frente a un 1,2% en enero de 2019. Destaca la significativa reducción de las ventas en estaciones de servicio (-3,3% interanual).

Por canales de distribución, el mayor crecimiento de las ventas minoristas se observa en grandes cadenas (+5,0% interanual) y grandes superficies (+3,5% interanual).

Por CCAA, Andalucía (+1,9%) y Baleares (+1,6%) registraron los mayoresavances interanuales, mientras que Navarra presentó la mayor caída respecto al año anterior (-2,4%).

A su vez, laocupaciónen el sector del comercio minoristase redujo hasta un 0,8%, 1 pp inferior a diciembre, debido principalmente la contracción del empleo en pequeñas cadenas (-1,1%). En contraste, éste aumentó en grandes cadenas (+3,1%), y en estaciones de servicio (+2%).

PIB y producción industrial Reino Unido

Enenero, según la estimación mensual del crecimiento deReino Unido, su economía se estancó al registrar un avancenulo del PIB (0% interanual). Este registro no sólo se sitúa por debajo de las expectativas de mercado, sino que también es inferior en 3 pp al de diciembre de 2019 (0,3% interanual). Esta evolución a la baja se explica principalmente por la contracción de la producción manufacturera y en el sector de la construcción, y la pérdida de dinamismo del sector servicios.

A su vez,la producción industrial se redujo un 2,9%en enero, frente a un -1,8% en el mes anterior.

El impacto de la crisis del Covid-19 previsiblemente lastrará la evolución del crecimiento del PIB y de la producción industrial de Reino Unido en los próximos meses. En concreto, el gobierno ha reducido suprevisión de crecimientohasta un1,1% en 2020, frente al 1,4% proyectado anteriormente.

IPC EEUU

Enfebrero, la variación anual delIPC de EEUUse situó en un2,3% anual, disminuyendo en 0,2 pp respecto a enero (2,5% anual). Lainflación subyacente(eliminando energía y alimentos frescos) alcanzó un2,4% anual, frente al 2,3% de enero.

Empresarial

Telefónica(+0,18%) se ha mantenido prácticamente estable después de ampliar su participación en Telefónica Brasil hasta el 73,6%, después de un proceso de conversión de acciones preferentes en ordinarias. Además, la filial brasileña de Telefónica anunció ayer su interés, junto a TIM, en la compra del negocio móvil de Oi, una de sus competidoras en el mercado brasileño.

Adidasha retrocedido un -9,64% después de registrar un beneficio neto de 1.976 millones de euros en 2019, un +16,1% más, principalmente por el crecimiento de las ventas en China. Sin embargo, la dirección ha advertido del posible impacto económico del coronavirus, lo que ha motivado los descensos de la jornada de hoy.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

El precio del barril depetróleo Brentretrocede en torno a un -3%hasta los36,3 dólares, después del rebote del día de ayer superior a un +8%. En el día de hoy, tanto la OPEP como la Agencia Internacional de Energía (AIE) han rebajado la previsión de su demanda en 2020, en 920.000 y 660.000 barriles diarios, respectivamente. Por parte, el dato semanal de inventarios de la AIE, ha protagonizado un significativo repunte, hasta los 7,66 millones de barriles (vs 0,78 millones anteriores)

Asimismo, el precio de laonza de ororegistra un ligero descenso hasta un-1%,situándose por debajo de los1.650 dólares.

En el mercado de divisas, se ha registrado unafuerte apreciación delyen japonés, actuando como valor refugio. Por otro lado, elcruce eurodólarcae hasta el nivel de1,127dólares por euro.


Autores:

Andrés Aragoneses de Andrea
Analista de Singular Bank
Departamento de Desarrollo de contenidos, productos y servicios

Felipe López-Gálvez, MFIA
Analista de Singular Bank
Desarrollo de contenidos, productos y servicios
Departamento de Marketing

Victoria Torre
Analista de Singular Bank
Responsable de desarrollo de contenidos, productos y servicios

(Texto elaborado por Singular Bank)